[퀀트투자 8화] 동적 자산 배분과 마켓 타이밍 (LAA, MDD 최소화 전략, MDD 7%대 전략, 강환국전략)

안녕하세요. 브래드조입니다.

 

오늘은 동적 자산 배분과 관련된 마지막 포스팅입니다.

본 포스팅을 읽으시기 전에 이전 동적자산배분 기본편을 보고 오시는 것을 강력히 추천드립니다.

2022.12.31 - [주식/퀀트 투자] - [퀀트 투자 6화] 마켓 타이밍 개념 상대/절대/모멘텀 스코어 기반 퀀트 투자 전략 (feat. 효율적 시장 가설)

[퀀트 투자 6화] 마켓 타이밍 개념 상대/절대/모멘텀 스코어 기반 퀀트 투자 전략 (feat. 효율적 시

 

구체적인 개요는 다음과 같습니다.

 

1. LAA 전략
2. MDD 최소화 전략
3. MDD 7%대 전략
4. 강환국 전략

 

1. LAA 전략

이전 시간까지 살펴보았던 많은 동적 자산배분 전략은 월 1회 리밸런싱을 하기 위해서 모멘텀 스코어, 상대/절대 모멘텀 등 많은 계산을 위한 시간이 요구되었습니다.

 

이번 시간에 살펴볼 LAA는 앞선 동적 자산배분 전략에 비해 좀 더 시간이 적게 드는 다소 게으른(?) 전략이라고 볼 수 있겠습니다. 

포함자산은 미국 대형가치주(SPY), 금, 미국 중기국채를 고정자산으로 정하고, 타이밍 자산은 나스닥과 미국 단기 국채로 정합니다.

매수전략은 자산의 각 25%를 고정 자산들로 채우고, 나머지 25%를 나스닥 또는 미국 단기 국채에 투자합니다.

나스닥 또는 미국 단기 국채를 결정하는 조건은 미국 S&P 500 지수(SPY) 가격이 200일 이동평균보다 낮고 미국 실업률이 12개월 이동 평균보다 높은 경우 미국 단기 국채에 투자합니다. 이는, 미국 대형 가치주들이 중장기적으로 하락기일때는 현금에 가까운 미국 단기 국채로 숨는 것입니다. 이를 판단하는 기준은 두가지로 계산이 복잡하지 않아 편리합니다.

리밸런싱은 영구 포트폴리오와 같이 고정자산은 연 1회 리밸런싱을 수행하고, 타이밍 자산은 월 1회 리밸런싱으로 비중을 맞춥니다.

 

백테스트 결과는 연복리 수익률 10.9%, MDD 15.2%로 MDD는 다소 높지만 영구 포트폴리오에 비해서 훨씬 개선된 연복리수익률을 기대할 수 있겠습니다.

 

2. MDD 최소화 전략

지금까지 살펴보았던 동적 자산배분 전략들은 MDD가 10퍼센트 내외로 낮다면 낮은 MDD라고 할 수 있지만, 

언제든 보수적으로 투자를 해야하는 것은 맞기 때문에 MDD를 더 최소화 하려는 전략을 소개드립니다.

 

본 전략은 MDD가 가장 낮았던 종합 듀얼 모멘텀, PAA, DAA등을 자산의 3등분해서 균등투자하는 전략입니다. 각 전략들과 마찬가지로 월 1회 리밸런싱을 수행합니다.

 

이렇게 해서 백테스트를 수행해보면 연복리 수익률은 자그마치 13.2% 인데 반해 MDD는 8.5%로 획기적으로 줄어든 것을 확인할 수 있습니다. 즉, 이렇게 동적 자산 배분 전략들을 적절히 섞으면 상관성을 줄이면서 MDD도 줄일 수 있다는 교훈을 얻을 수 있겠네요.

 

3. MDD 7%대 전략

하지만, 좀 더 낮은 MDD를 가질 수는 없을까? 하는 질문에서 나온 전략이 있는데요. 

이름하여, MDD 7%대 전략입니다.

 

이는 앞의 전략과 유사하게 동적자산 배분 전략인 VAA 공격형과 영구 포트폴리오 전략에 각각 전체 자산의 50%를 투자하는 전략입니다. 마찬가지로 월 1회 리밸런싱을 수행하죠.

 

백테스트 결과는 연복리 수익률은 13.3%로 매우 훌륭하지만 MDD는 무려!!! 7.9%입니다.

이 전략으로 실전 투자를 안할 이유는 정말 없겠죠!

 

4. 강환국 동적자산배분 전략

마지막으로 강환국 작가님이 실제로 사용해서 큰 부를 일구신 동적 자산배분 전략을 소개드립니다.

이름하여, '강환국 전략'입니다.

 

앞의 두 MDD 관련 전략과 마찬가지로 전체 자산을 동적 자산배분 전략을 3등분해서 사용합니다.

사용되는 전략은 VAA 공격형, LAA, 오리지널 듀얼 모멘텀 전략입니다. (월 1회 리밸런싱은 필수!)

 

이렇게 투자하였을 때, 연복리 수익률은 자! 그! 마! 치! 14.7%로 매우매우매우매우 높으며, MDD도 9.7%로 10%대로 매우 준수합니다. 정말 훌륭한 전략을 잘 설계하신 것 같습니다! 존경합니다...

 

- 출처: 거인의 포트폴리오 by 존경하는 강환국 작가님